当地时间 9 月 14 日，在洛杉矶 All-In Summit 峰会上，埃隆・马斯克再次释放信号，被问及特斯拉与 SpaceX 为何依旧保持独立运营时，他没有直接否定合并猜想，表态两家企业在多个维度深度协作，在如此紧密的业务联动之下，未来存在进一步整合的可能性。此番发言，让市场对于特斯拉和 SpaceX 合并的讨论再度升温。
早在今年 7 月特斯拉二季度财报电话会议上，马斯克就公开表示，不排除两家企业合并的选项，当时他就指出，特斯拉与 SpaceX 之间业务重叠范围持续扩大，双方的绑定程度越来越高。伴随 SpaceX 在 6 月完成上市，市场关于二者合并的猜测持续发酵，不少投资者、行业分析师开始评估合并方案带来的机遇与风险。
特斯拉与 SpaceX 同属马斯克旗下核心企业，长期保持多领域业务合作，技术、供应链、算力板块已经形成联动。SpaceX 的 AI 数据中心，采用特斯拉的电池储能系统，保障机房稳定供电；特斯拉汽车产品内部，接入 SpaceX 旗下 Grok 人工智能助手，实现车载 AI 交互。两家企业还共同推进 Terafab 项目，联合建设 AI 芯片半导体工厂，这款芯片会支撑特斯拉 Optimus 人形机器人的产能扩张。马斯克也曾提到，Terafab 项目是两家企业最重要的共同业务，项目进展直接影响机器人业务落地。除此之外，特斯拉还向 SpaceX 供应车辆，未来特斯拉 Roadster 跑车，还有计划搭载 SpaceX 的推进技术。
除业务层面合作之外，两家企业在管理层、董事会人员存在重叠，部分核心岗位人员同时服务两家公司，供应链材料团队也存在协同。多年来，两家企业互相输出技术成果，新能源储能、人工智能、芯片研发等板块共享研发资源，逐步打破业务边界。
如果两家公司完成合并，会带来显著的协同效应。合并之后，储能、车载智能、航天、AI 芯片、人形机器人业务可以打通，研发资源集中调配，降低重复研发成本。资本层面，合并主体拥有更庞大的现金流与融资渠道，能够支撑星舰、人形机器人这类投入巨大、周期漫长的前沿项目。同时技术成果可以快速跨场景落地，航天领域的工程经验，能够反哺汽车、机器人业务，汽车的量产制造能力，也可以帮助航天设备降本。
但合并同样面临多重现实阻碍。两家企业的业务属性差异巨大，特斯拉面向民用汽车消费市场，营收模式成熟；SpaceX 聚焦航天发射、太空探索，项目投入高、回报周期漫长，业务风险更高。合并之后，SpaceX 的高风险业务会传导至特斯拉，给特斯拉股东带来不确定性，需要经过两家公司股东投票，监管机构也会开展反垄断与合规审查。资本结构、估值定价、股权分配，都是合并落地前必须解决的复杂问题。
资本市场已经对这一传闻做出反应，预测交易市场给出相关概率评估，不少长期持仓的大型投资者，已经和马斯克交流过合并的利弊。部分投资者认为，合并可以放大技术协同价值，也有投资者表达担忧，担心高投入的航天业务会拖累特斯拉的盈利水平。
马斯克本次发言仅为暗示，并没有敲定合并时间表，也没有公布具体合并方案，现阶段只是市场猜想，并非已经落地的交易。两家企业现阶段依旧维持独立法人主体，各自独立运营，所有业务合作都按照商业合同执行。
综合行业现状来看，双方技术协同已经先行落地，物理合并是远期选项，短期落地难度较大。就算未来推进整合，也会是漫长流程，需要兼顾股东诉求、财务平衡以及各国监管规则。对于行业而言，无论最终是否合并，特斯拉与 SpaceX 的技术联动，都会持续推动新能源、人工智能、航天产业的技术迭代。市场会持续跟踪马斯克后续表态，以及两家企业业务协同的新进展。
