据媒体援引多位交易知情人士消息，国内大模型企业 DeepSeek（深度求索）第二轮融资即将收官，本轮募资规模从此前原定的 500 亿元上调至约 1000 亿元，短短半个月拟融资额实现翻倍，投前估值维持在 5000 亿元。这笔千亿级资金，也有望成为国内 AI 大模型赛道单笔规模最高的融资案例。
本轮为 DeepSeek 第二轮外部融资，新老投资方出资规模大致各占一半。投资方阵容兼具产业资本与专业投资机构，新进股东包括石溪资本、中芯聚源、CPE 源峰、君联资本、吉利等。其中石溪资本由兆易创新联合发起，聚焦半导体产业；中芯聚源背靠中芯国际，产业属性突出；吉利作为整车企业入局，意在探索 AI 在汽车智能座舱、自动驾驶领域的落地空间。老股东方面，宁德时代、腾讯、IDG 资本、砺思资本、拾象资本继续追加投资。宁德时代加码力度显著，本轮拟增资 100 亿元，其在首轮投入约 50 亿元，持续押注 AI 算力基础设施发展。
回顾 DeepSeek 资本历程，公司今年 4 月启动首轮融资，6 月底完成交割，首轮融资总额超 500 亿元，投后估值接近 4000 亿元。创始人梁文锋个人出资约 200 亿元，腾讯、宁德时代、网易、京东等企业均参与首轮投资。首轮落地之后，公司在 7 月迅速启动二轮融资，投前估值上调至 5000 亿元。原本计划募资 500 亿，市场资金热情超出预期，募资目标上调至千亿级别。资金主要用于大模型预训练、算力集群建设、模型迭代研发，同时为公司 IPO 筹备提供资金支撑。
IPO 进程同样提速。9 月末，前高瓴创投合伙人严文韬加入 DeepSeek 担任首席财务官，补齐上市团队关键岗位。有消息显示，公司聘请中信证券推进科创板上市筹备，计划年内正式启动 IPO 流程，上市时间窗口指向 2027 年初。同时公司在内蒙古推进大型 AI 算力数据中心建设，依托国产算力芯片搭建训练集群，持续夯实底层算力能力。
在国内 AI 行业竞争加剧的背景下，DeepSeek 这一轮千亿融资，体现产业资本对于国产基础大模型赛道的信心。和此前 AI 融资以财务 VC 为主不同，本轮投资方大量引入芯片、动力电池、汽车等产业链企业。产业资本投资的核心诉求，不只是获取财务回报，更希望打通 AI 大模型和自身业务场景，寻找落地应用机会，形成上下游协同。
千亿融资背后，行业挑战客观存在。大模型持续训练、算力运维，需要长期、巨额的资金投入，商业化变现压力也持续存在。国内大模型厂商普遍面临收入规模有限、研发成本居高不下的现状。即便拿到大额融资，企业仍需要持续验证商业化路径，把模型能力转化为稳定营收。
这一轮融资消息，也标志国内 AI 产业进入资本集中加码的新阶段。头部大模型企业持续吸纳千亿级资金，资源进一步向少数头部项目集中。DeepSeek 能否依托这笔资金完成模型迭代、算力建设与商业化落地，后续 IPO 进展，都将成为观察国产大模型产业走向的重要样本。目前相关交易还未完成最终交割，融资细节以公司官方披露为准。
